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本报记者周尚伃
见习记者于宏
作为兼具债券与股票双重属性的金融工具,可转债凭借“进可攻、退可守”的独特优势,在资本市场中备受投资者青睐。今年以来,在正股市场行情回暖的带动下,可转债市场交易显著升温。截至6月6日,可转债市场成交额已超6万亿元,同比增长超28%。
近期,券商密集召开中期策略会,在看好后市A股走势的同时,对可转债市场的关注度也持续攀升,展望下半年,多位券商分析师对可转债市场持乐观预期。他们认为,随着市场环境逐步改善,可转债发行节奏有望持续修复。同时,预计下半年可转债市场机遇可期,估值有望维持高位。就投资策略而言,投资者可重点关注大盘可转债的配置价值。
市场表现稳健
近年来,可转债市场经历了不同的发展阶段。在经历前几年的高速扩容期后,可转债市场自去年起扩容步伐有所放缓。截至6月6日,沪深两市可转债存量规模为6740.62亿元,较年初减少595.6亿元。
Wind资讯数据显示,截至6月6日,今年以来(按发行公告日计)仅有13家上市公司发行可转债,规模合计为174.23亿元,其中3月份为发行高峰,发行规模达119.05亿元。回顾过往数据,2024年全年,共有41家上市公司发行可转债,规模合计为367.57亿元;2023年全年,可转债发行规模合计为1433.3亿元;2019年至2022年,可转债年度发行规模均在2000亿元以上。
在供给方面,兴业证券固收首席分析师左大勇表示,今年以来,可转债项目储备不足,供需依然容易错配。
华泰证券研究所副所长、总量研究负责人、固收首席分析师张继强进一步表示,预计下半年新券供给规模约为200亿元,全年供给规模大致与2024年持平。北交所可转债等新品种有望对市场形成补充。
从市场表现来看,可转债表现较为稳健。截至6月6日收盘,年内中证转债指数累计涨幅为4.67%,同期上证指数的涨幅为1%。成交方面,可转债市场年内成交额达6.46万亿元,同比增长28.06%。回顾此前的情况,可转债市场2024年全年成交额为14.38万亿元,2023年全年成交额为13.12万亿元。
强制赎回是可转债退出市场的主要方式之一。随着今年A股市场行情向好,多只可转债对应的正股股价上涨态势显著,进而触发了可转债的有条件赎回条款。据记者梳理,截至6月6日,年内已有37只可转债进行提前赎回,已完成退市。此外,在目前存续的可转债中,有44只今年触发了强制赎回条款,其中,4只近?/span>
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